Rekap Pasar Mingguan Decode: Sorotan dan Wawasan (28/04/2025 - 05/05/2025)

Meskipun ketidakpastian masih membayangi ekonomi global, beberapa pasar menemukan alasan untuk menguat minggu lalu. Mari kita lihat lebih dekat kekuatan-kekuatan yang membentuk ekonomi-ekonomi utama-dari kenaikan lapangan kerja yang kuat di AS hingga kebijakan-kebijakan yang dipegang di pasar-pasar negara berkembang.

Amerika Serikat

Saham-saham Melonjak karena Optimisme Perdagangan dan Pendapatan yang Solid

Wall Street mengalami minggu yang gemilang, dengan Indeks S&P 500 membukukan kenaikan mingguan berturut-turut untuk pertama kalinya sejak Januari. Nasdaq melonjak 3,42%, didorong oleh gelombang pendapatan perusahaan-perusahaan teknologi yang optimis. Sementara itu, saham-saham berkapitalisasi kecil dan menengah naik selama empat minggu berturut-turut, mencerminkan kekuatan pasar yang lebih luas.

Pasar memulai minggu ini dengan nada tinggi, didukung oleh meredanya ketegangan perdagangan. Presiden Trump melunakkan sikapnya terhadap tarif yang menargetkan otomotif, sementara Menteri Perdagangan Howard Lutnick mengisyaratkan bahwa kesepakatan perdagangan yang signifikan akan segera terjadi. Pertengahan minggu, perhatian beralih ke pendapatan perusahaan, dengan perusahaan-perusahaan besar - termasuk anggota "Magnificent Seven" - memberikan laporan. Meskipun banyak yang mencatat ketidakpastian dalam panduan ke depan mereka, investor tampaknya tidak terpengaruh, bertaruh pada ketahanan di tengah pertumbuhan yang lambat dan hambatan tarif.

Pasar Tenaga Kerja: Sinyal Beragam tetapi Ada Kejutan Positif

Data ekonomi menunjukkan gambaran yang beragam. Lowongan pekerjaan di bulan Maret merosot menjadi 7,2 juta - terendah sejak September - meningkatkan kekhawatiran tentang melemahnya permintaan pekerja. Laporan ADP menunjukkan perlambatan tajam dalam perekrutan tenaga kerja swasta, dengan hanya 62.000 pekerjaan baru di bulan April.

Namun, laporan resmi penggajian BLS pada hari Jumat membalikkan narasi tersebut. Para pengusaha menambahkan 177.000 pekerjaan - di atas ekspektasi. Tingkat pengangguran bertahan di 4,2%, dan upah naik tipis 0,2% dari bulan ke bulan. Pasar merespon secara positif, mendorong saham-saham menguat di akhir pekan.

Pengembalian Kontraksi Ekonomi

BEA mengungkapkan bahwa PDB Q1 menyusut sebesar 0,3%, menandai kontraksi ekonomi pertama dalam tiga tahun terakhir. Lonjakan impor - kemungkinan merupakan langkah preemptive sebelum tarif - dikombinasikan dengan belanja konsumen dan pemerintah yang lebih lemah berkontribusi pada penurunan tersebut.

Namun, belanja konsumen masih naik 0,71% di bulan Maret, dan pengukur inflasi yang disukai oleh The Fed - Indeks Harga PCE - tetap datar, mengisyaratkan tekanan inflasi yang lemah meskipun ada turbulensi fiskal.

Imbal Hasil Treasury Bereaksi terhadap Jumlah Pekerjaan

Imbal hasil berfluktuasi sepanjang minggu tetapi naik pada hari Jumat menyusul data pekerjaan yang kuat. Obligasi pemerintah daerah menguat karena tren musiman, sementara utang korporasi melemah. Segmen obligasi berimbal hasil tinggi mendapat dukungan dari aliran dana yang positif dan penerbitan yang terbatas, meskipun obligasi energi merosot di tengah petunjuk Arab Saudi untuk meningkatkan produksi minyak.

Cuplikan Kinerja Mingguan:

Eropa

Pasar Menguat Seiring Meredanya Kekhawatiran Perdagangan

STOXX Europe 600 naik 3,44%, dan indeks-indeks utama mengikutinya. DAX Jerman (+4,63%), FTSE MIB Italia (+4,13%), CAC 40 Prancis (+3,57%), dan FTSE 100 Inggris (+2,15%) semuanya menguat

Pertumbuhan PDB Zona Euro Mengalami Akselerasi

PDB kuartal pertama di zona euro meningkat dua kali lipat menjadi 0,41 triliun Euro, melampaui ekspektasi. Spanyol dan Italia mengungguli, sementara Jerman dan Prancis meraih sedikit keuntungan. Irlandia mengalami kenaikan 3,2%, dipengaruhi oleh aktivitas multinasional.

Inflasi dan Sentimen Menunjukkan Kontras

Inflasi bertahan di 2,2% tahun ke tahun, dengan inflasi inti naik sedikit. Namun, sentimen ekonomi menurun - indeks kepercayaan Uni Eropa turun ke level terendah bulan Desember di 93,6, dan sentimen konsumen tetap berada di wilayah negatif.

Prospek Properti dan Bisnis Inggris Melemah

Harga rumah di Inggris turun 0.6% di bulan April karena permintaan diskon pasca pajak memudar. Persetujuan hipotek turun selama tiga bulan berturut-turut. Kepercayaan bisnis juga turun, dengan barometer Lloyds Bank jatuh ke 39%, level terendah dalam empat bulan.

Jepang

Ekuitas Menguat Meskipun Data Domestik Lemah

Nikkei 225 naik 3,15%, dan TOPIX menambahkan 2,27%. Tingkat suku bunga yang stabil dan penundaan pengetatan kebijakan oleh Bank of Japan (BoJ) mendorong semangat investor.

BoJ Bertahan Stabil, Mengutip Risiko Penurunan

BoJ mempertahankan suku bunga di 0,50% dan menurunkan perkiraan pertumbuhan dan inflasi, dengan alasan ketidakpastian global dan lemahnya indikator-indikator domestik. Inflasi sepertinya tidak akan mencapai target 2% dalam waktu dekat, namun dinamika upah dapat mendukung normalisasi secara bertahap.

Indikator Ekonomi Meleset dari Ekspektasi

Data PMI menunjukkan berlanjutnya pelemahan manufaktur. Produksi industri dan penjualan ritel untuk bulan Maret juga mengecewakan.

Cina

Saham-saham di Daratan Tiongkok Turun; Hong Kong Menguat

CSI 300 (-0.43%) dan Shanghai Composite (-0.49%) tergelincir dalam minggu perdagangan yang singkat. Akan tetapi, Hang Seng naik 2,38%.

Ketegangan Perdagangan Bisa Saja Mencair

Beijing mengisyaratkan kesediaan untuk memulai kembali pembicaraan perdagangan dengan AS setelah pembebasan impor AS senilai $ $40 miliar. Sebuah terobosan yang mungkin akan terjadi.

PMI Turun, Target Ekonomi Diragukan

PMI manufaktur merosot ke level 49, terendah sejak akhir 2023. PMI non-manufaktur juga turun sedikit. Dengan target pertumbuhan tahunan 5% di bawah tekanan, para analis memperkirakan stimulus yang ditargetkan seiring dengan perkembangan kondisi.

Pasar Lainnya

Hongaria: Suku Bunga Tidak Berubah, Risiko Inflasi Meningkat

Bank sentral Hongaria mempertahankan suku bunga dasar di 6,50% di tengah ketidakpastian global yang meningkat. Inflasi mencapai 4,7% di bulan Maret, dan para pembuat kebijakan memperingatkan bahwa tarif baru dan penghindaran risiko dapat membebani pertumbuhan masa depan dan mata uang forint.

Chili: Tidak Ada Perubahan Suku Bunga di Tengah Kekhawatiran Inflasi

Chili juga mempertahankan suku bunga acuannya pada 5%. Para pembuat kebijakan melihat kondisi lokal yang membaik, namun inflasi diperkirakan akan tetap tinggi dalam jangka pendek. Kekuatan sektor ekspor memberikan beberapa dukungan.

---
Sumber data: Reuters, Bloomberg, Yahoo Finance.