Rekap Pasar Mingguan Decode: Sorotan dan Wawasan (21/04/2025 - 25/04/2025)

Tanda-tanda Kelegaan Muncul dalam Ketegangan Perdagangan

Amerika Serikat

Pasar Saham Menguat di Tengah Harapan Perdagangan

Pasar saham AS bergerak lebih tinggi di minggu ini, didukung oleh perkembangan yang menggembirakan dalam negosiasi perdagangan antara AS dan China. Optimisme atas potensi kesepakatan dengan negara lain, bersama dengan jaminan Presiden Trump terhadap Ketua Federal Reserve Jerome Powell, juga mendorong kepercayaan investor. Nasdaq Composite mencatat kenaikan terbesar di antara indeks-indeks utama, sementara saham-saham berkapitalisasi kecil dan menengah membukukan kinerja positif selama tiga minggu berturut-turut.

Pendapatan perusahaan yang kuat semakin mengangkat sentimen. Menurut FactSet, 73% perusahaan yang melaporkan hasil kuartal pertama pada Jumat pagi melebihi ekspektasi analis. Terlepas dari latar belakang yang positif, para pedagang T. Rowe Price mengamati bahwa aktivitas perdagangan tetap lebih sepi dari biasanya.

Aktivitas Bisnis Melambat

Data ekonomi menunjukkan tanda-tanda perlambatan. PMI S&P Global bulan April mengungkapkan bahwa aktivitas bisnis AS tumbuh pada laju paling lambat dalam 16 bulan terakhir. Produksi manufaktur sedikit membaik, tetapi perlambatan tajam di sektor jasa menyebabkan indeks secara keseluruhan turun. Sementara itu, harga barang dan jasa naik dengan cepat, terutama karena tarif.

Pesanan untuk barang tahan lama meningkat 9,2% di bulan Maret, sebagian besar didorong oleh lonjakan pembelian pesawat terbang komersial. Namun, tidak termasuk transportasi, pesanan tetap datar, menunjukkan bahwa perusahaan-perusahaan masih ragu-ragu untuk membelanjakan lebih banyak.

Perjuangan Pasar Perumahan

Penjualan rumah yang sudah ada turun 5,9% di bulan Maret, menandai penurunan bulanan paling tajam sejak akhir 2022 dan penjualan Maret terlemah sejak 2009. Suku bunga hipotek yang tinggi terus membebani keterjangkauan, meskipun tunggakan hipotek tetap berada di dekat level terendah dalam sejarah, menurut Lawrence Yun dari National Association of Realtors.

Kepercayaan Konsumen Semakin Menurun

Indeks sentimen konsumen dari University of Michigan berada di angka 52,2 untuk bulan April. Meskipun sedikit lebih baik dari perkiraan sebelumnya, indeks ini masih lebih rendah 8% dibandingkan dengan bulan Maret. Ekspektasi konsumen telah turun 32% sejak Januari, penurunan tiga bulan tertajam sejak resesi 1990. Kekhawatiran inflasi mendorong ekspektasi inflasi satu tahun ke 6,5%, angka tertinggi sejak 1981.

Imbal Hasil Obligasi Turun

Obligasi pemerintah AS membukukan kenaikan yang moderat karena kekhawatiran tentang pertumbuhan ekonomi mendorong investor ke aset yang lebih aman. Obligasi pemerintah daerah berkinerja buruk tetapi dapat memperoleh dukungan dengan adanya reinvestasi tunai pada awal Mei. Obligasi korporasi dengan peringkat investasi bernasib lebih baik daripada Treasury, dibantu oleh permintaan yang kuat.

Sumber: Reuters, Yahoo! Finance, Bloomberg. Pada pukul 16.00 WIB.

Eropa

Pasar Eropa Menguat karena Optimisme Perdagangan

Pasar saham Eropa naik dengan kuat setelah Presiden Trump mengisyaratkan untuk mengurangi ketegangan perdagangan dengan China. Indeks STOXX Europe 600 naik 2,77%, sementara DAX Jerman melonjak 4,89%, CAC 40 Prancis bertambah 3,44%, dan FTSE MIB Italia meningkat 3,80%. FTSE 100 Inggris membukukan kenaikan yang lebih kecil sebesar 1,69%.

Perkembangan Ekonomi

Kepala Ekonom Bank Sentral Eropa (ECB) Philip Lane mengatakan bahwa resesi tidak mungkin terjadi, meskipun pertumbuhan dapat melambat karena ketidakpastian perdagangan. Presiden ECB Christine Lagarde menyarankan perkiraan ekonomi dapat direvisi ketika para pembuat kebijakan bertemu di bulan Juni.

Sementara itu, Jerman menurunkan proyeksi PDB 2024 menjadi pertumbuhan nol, yang mencerminkan dampak dari tarif baru. Presiden Bundesbank Joachim Nagel memperingatkan bahwa setelah dua tahun mengalami kontraksi, ekonomi Jerman dapat tergelincir ke dalam resesi ringan.

Di zona euro, aktivitas bisnis sedikit melambat, dengan PMI April turun menjadi 50,1 dari 50,9 di bulan Maret. Di Inggris, penjualan ritel mengejutkan dengan kenaikan 0,4% di bulan Maret, tetapi kepercayaan konsumen melemah, dan IMF menurunkan perkiraan pertumbuhan 2025 untuk Inggris menjadi 1,1%.

Jepang

Pasar Saham Naik, Inflasi Melaju Lebih Cepat

Saham-saham Jepang naik, dengan Nikkei 225 naik 2,81 persen dan TOPIX naik 2,71 persen. Yen melemah menjadi sekitar 143 per dolar, mencerminkan berkurangnya permintaan untuk aset-aset yang lebih aman.

Indeks harga konsumen inti Tokyo naik 3,41% year-on-year di bulan April, laju tercepat dalam dua tahun terakhir. Kenaikan harga makanan dan berkurangnya dukungan pemerintah untuk tagihan energi mendorong kenaikan tersebut. Gubernur Bank of Japan Kazuo Ueda menegaskan kembali bahwa bank dapat menaikkan suku bunga jika tren inflasi mendekati target 2%.

Untuk meredam dampak tarif AS yang lebih tinggi, pemerintah Jepang memperkenalkan paket bantuan ekonomi darurat yang ditujukan untuk mendukung bisnis dan rumah tangga.

Cina

Ekspektasi Stimulus Mendukung Pasar

Pasar saham Cina mengakhiri minggu ini lebih tinggi, dengan indeks CSI 300 naik 0,46% dan Shanghai Composite naik 0,61%. Indeks Hang Seng Hong Kong naik 2,82%.

Politbiro RRT berjanji untuk memperkenalkan alat moneter baru dan langkah-langkah kebijakan untuk melindungi ekonomi dari guncangan eksternal, terutama dari tarif AS. Mengingat pertumbuhan ekonomi kuartal pertama yang lebih kuat dari perkiraan, para pejabat tampaknya memiliki lebih banyak waktu untuk mengimplementasikan stimulus secara bertahap.

Pasar Lainnya

India dan Pakistan: Meningkatnya Ketegangan

Ketegangan antara India dan Pakistan meningkat setelah sebuah serangan teroris di Kashmir menewaskan 26 wisatawan. India menangguhkan beberapa bagian dari Perjanjian Perairan Indus dan mengusir para diplomat Pakistan, sementara Pakistan menanggapi dengan tindakan serupa. Para analis percaya bahwa kedua negara lebih memilih untuk menghindari eskalasi lebih lanjut.

Turki: Perkembangan Inflasi Terus Berlanjut

Pada pertemuan IMF, para pejabat Turki menekankan bahwa kebijakan moneter yang ketat membantu mengendalikan inflasi. Bank sentral menegaskan bahwa mereka akan mempertahankan kebijakan ketat sampai inflasi stabil, meskipun ketidakpastian ekonomi global masih menjadi risiko.