2025年バークシャー・ハサウェイ年次株主総会を振り返る

ネブラスカ州オマハで開催された今年のバークシャー・ハサウェイ株主総会は、しばしば投資の「春祭りのガラ」と呼ばれ、とりわけ歴史的なものとなった。ウォーレン・バフェットがバークシャー・ハサウェイを率いて60周年を迎えたのだ。壇上にはグレッグ・アベル副会長とアジット・ジェイン副会長が登壇し、投資家からの質問に答えたり、ビジネスやより広範な経済状況を振り返ったりした。

イベントのハイライト

1.バフェット氏は年末までにCEOを退任する意向を表明したが、バークシャー株を売却する予定はないと断言した。
2.同氏は、米国は世界貿易における協力を優先させるべきであり、地政学的な武器として使用することに警告を発するべきだと強調した。
3.アメリカの財政赤字は非難を浴び、バフェット氏は長い間無視されてきたものであり、結局は持続不可能なものだと述べた。
4.バフェットは、人工知能だけに投資戦略を集中させるつもりはないことを明らかにした。
5.彼の投資の成功は、"オールイン "の誘惑を避けたことが大きな要因だと彼は言う。
6.最後にバフェットは、最初の給料に関係なく、好きな仕事を追求するよう聴衆に勧めた。

徹底的な洞察

バフェット氏、年末までにCEOを退任 株売却の予定はなし

バフェット氏は年内にCEOを辞任し、後任としてグレッグ・エイベル氏を推薦する予定であることを明らかにした。アベルはまだこのことを知らされていないが、バフェットは彼の能力を信頼している。バフェットの子供たちを除けば、取締役会でさえこの移行計画は知られていない。重要なのは、バフェット氏が保有株を売却しないことを確認し、同社への信頼を改めて表明したことだ。

国際貿易：協力の呼びかけ

バフェットは貿易の武器化に断固反対を表明した。そのような戦略は近視眼的であるだけでなく、世界の調和を損なうものだと彼は考えている。過去250年にわたるアメリカの無名から繁栄への道のりを振り返り、公平で平和的な貿易関係を提唱した。

日本の投資：長期的なコミットメント

バフェット氏は、バークシャーの日本への投資（約1200億円）は長期的な賭けであることを明らかにした。彼はこの地域に価値を見出しており、少なくとも今後10年間はこれらの投資を育てていくつもりだ。

ティム・クックに頷く

アップルのティム・クック最高経営責任者（CEO）は、スティーブ・ジョブズ亡き後のリーダーシップについてバフェットから高い評価を受けた。バフェットは、クックはバークシャーのために、バフェット自身が経営してきた以上の利益を上げてきたと、ユーモアを交えて発言している。

市場のボラティリティはバフェットを動揺させない

バフェットにとって、1ヶ月や1/4といった短期的な市場変動はほとんど意味をなさない。彼は、最大15%の下落であっても警戒する必要はないと強調し、ボラティリティは投資の自然な一部であると指摘した。

米国の財政路線に対する懸念

バフェット氏は、バークシャーは近視眼的な金融操作を避け、通貨安にさらされる資産には手を出さないと指摘した。アメリカの財政赤字が膨らんでいることに懸念を示したが、これはアメリカだけのジレンマではないことを認めた。

オールイン」のメンタリティを避ける

バフェットの核となる哲学のひとつは、リスクを測ることである。単一の投資に全面的にコミットするのではなく、5年ごとに訪れると思われる貴重な機会を辛抱強く待ち続けている。

不動産が好きではない理由

バフェットは株式と不動産を対比させ、後者は不確実性が高く運用負担が大きいため魅力に欠けると主張した。チャーリー・マンガーが不動産取引を好んだのに対し、バフェットは不動産取引に飛び込むことを避けた。

赤字：構造的リスク

バフェットは、米国の財政モデルは、2年か20年かにかかわらず、持続不可能なものであると述べた。彼は是正措置の緊急性を強調したが、連邦予算を修正する仕事はしたくないと冗談を言った。

実現しかけた$100億ドルの取引

バフェット氏は、バークシャーは最近$100億ドルの投資を行う寸前まで行ったが、最終的には見送ったことを明かした。彼は、適切な機会、つまり明確で、価値があり、理解しやすい機会がやってくれば、決断は簡単になる、と語った。

キャリアに関する名言

バフェットは若い社会人に、高い初任給を追い求めるよりも、仕事に喜びを見出すようアドバイスした。彼は、自分がベンチャー企業を設立する前に、尊敬する5人の上司の下で働いたことを懐かしく思い出した。

AIだけが焦点ではない

AIはホットな話題だが、バフェット氏はポートフォリオを再編成するつもりはないと述べた。ジェインは、いくつかの保険会社はAIの応用を模索しているが、バークシャーはまだこの分野に大きな投資をしていないと述べた。有意義な機会があれば、迅速に行動することに変わりはない。

バランスシートの力

バフェットにとって、貸借対照表は損益計算書よりも多くのことを明らかにする。貸借対照表の方が操作が難しく、企業の財務の健全性をより明確に把握できるため、彼は貸借対照表の分析に多くの時間を費やしている。

無謀は許されない

バフェットは、バークシャーは決して資本を悪用しないと株主に約束した。「もし私たちが馬鹿なことをしたら、私たちをクビにしてください」と彼は率直に言った。

キャピタル・ヘビー・テック・タイタンズを見る

バフェットは、ハイテク大手が多額の投資によって大きな報酬を得ている一方で、コカ・コーラのように最小限の資本で利益を生み出すビジネスモデルの方が魅力的だと指摘した。

株価下落にチャンスを見出す

バークシャーの株価が30%と劇的に下落しても、バフェットは動じないだろう。それどころか、絶好の買い時だと考えるだろう。彼は、合理的な投資に感情は関係ないと強調した。

アメリカの明日への楽観論

バフェットは歴史から力を得て、米国に強気な姿勢を崩していない。大恐慌や世界大戦を経ても、米国はより強くなってきた。

最後の言葉良い会社を選び、冷静さを保つ

誠実で質の高い人々に囲まれなさい、とバフェットはアドバイスする。市場は予測不可能だが、地に足をつけ、感情的にならない人が成功する。

エネルギー解決には団結が必要

差し迫ったエネルギー改革の必要性を訴え、バフェットは戦時中のような政府と企業の同盟を呼びかけた。資金力と技術的なノウハウを持つバークシャーは、その解決策の一翼を担う用意がある。